Lityum madenciliği şirketlerinin hisseleri, olası arz kesintilerine ilişkin endişelerin etkisiyle aylarca süren düşüşlerin ardından son iki haftada kayda değer bir toparlanma kaydetti. Geçtiğimiz ay, Çin'in elektrikli araç aküsü devi Contemporary Amperex Technology (CATL), önemli bir işletme izninin süresinin dolmasının ardından en önemli madenlerinden birinde üretimi durdurduğunu duyurdu.

Şirket, dünyanın en büyük lityum yataklarından biri olan ve küresel arzın yaklaşık %3'ünü oluşturan Jianxiawo madenindeki faaliyetlerin askıya alındığını açıkladı. Bu durum, Pekin'in endüstriyel kapasite fazlasını giderme çabaları kapsamında ek projeleri askıya alabileceği yönünde spekülasyonlara yol açtı.

Sigma Lithium (NASDAQ: SGML) haberin ardından %17,3 artışla yükselişe öncülük etti. Onu %10,2 artışla Lithium Americas (NYSE: LAC), %8,7 artışla Piedmont Lithium (NASDAQ: PLL), %7,8 artışla Albemarle (NYSE: ALB) ve %7,6 artışla SQM (NYSE: SQM) izledi. Lityum hidroksit vadeli işlemleri bir yıldan uzun süredir en yüksek seviyesine çıkarken, Global X Lithium & Battery Tech ETF (NYSEARCA: LIT) dokuz aylık zirveye doğru yaklaşık %6 yükseldi.

Kuzey Carolina, Charlotte merkezli Albemarle, bu gelişmelerin ardından Wall Street bankalarından birden fazla not yükseltmesi aldı. UBS, ALB'nin notunu "sat"tan "nötr"e yükseltti ve mevcut seviyelerin yaklaşık %4,8 üzerinde olan 89 dolarlık bir fiyat hedefi belirledi.

UBS, Ağustos ayındaki Jianxiawo madenindeki üretim durdurma, 14 Temmuz'daki Zangge Mining'deki üretim durdurma, 30 Eylül'den sonra Yichun'daki yedi lepidolit madeninin kapanması ve Ağustos ayı sonlarında Citic Guoan'ın Qinghai tesisinde üretimin kısıtlanması gibi son kapanmaları gerekçe göstererek, önümüzdeki üç yıl içinde spodümen fiyatlarının %32'ye, lityum kimyasallarının ise %17'ye kadar artabileceğini tahmin ediyor. UBS ayrıca, daha sıkı madencilik hakları denetimleri nedeniyle Jianxiawo'nun bir yıl boyunca çevrimdışı kalabileceğini de belirtti. Albemarle hisseleri son 30 günde %16,7 değer kazandı.

Ancak bazı Wall Street şirketleri, lityum boğalarının etkiyi abartıyor olabileceği konusunda uyarıda bulundu. Küresel lityum piyasasında hâlâ bol miktarda arz var ve gerçek kesintiler, son hisse senedi yükselişinin ima ettiği kadar önemli olmayabilir. Örneğin, Çin'deki lityum karbonat stokları Mayıs ayında %30'dan fazla artarak 150.000 tona yükselirken, üreticiler düşük fiyatlara rağmen pazar payı için mücadele etmeye devam ediyor.

KeyBanc analisti Aleksey Yefremov, yatırımcıları yükselişin peşinden koşmamaları konusunda uyardı ve stoklardaki artış nedeniyle uzun vadeli fiyatların "temel destekten yoksun" olduğunu söyledi.

Son yükselişin ötesinde, lityum, yalnızca aşırı arz ve yavaşlayan elektrikli araç satışlarını değil, aynı zamanda üç kıtadaki önemli politika ve yapısal değişimleri de yansıtan uzun süreli bir düşüş içinde. Çin sübvansiyon programlarını yeniden yapılandırdı, Amerika Birleşik Devletleri gümrük vergileri getirdi ve Şili devlet kontrolünü genişletmeye yöneliyor; bu değişiklikler maliyet yapılarını ve sermaye akışlarını yeniden şekillendiriyor. Aynı zamanda, Afrika ve Avustralya'dan gelen yeni arz, fiyatları baskı altında tutuyor.

Pekin'in üretim kesintilerini sıkı bir şekilde uygulayıp uygulamayacağı konusunda belirsizlik sürüyor. Analistler, kesintilerin beklentilerin altında kalması durumunda piyasa duyarlılığının hızla tersine dönebileceği ve lityum hisselerinde bir düzeltmeye yol açabileceği konusunda uyarıyor.

Küresel arz hâlâ talebi aşıyor ve bu durum, envanterlerin 2025 yılına kadar normale döneceği yönündeki önceki tahminleri zorluyor. Yeni projelerden kaynaklanan artan üretim, seçici üretim kesintileri ve lityum demir fosfat (LFP) pillerin daha yaygın olarak benimsenmesi ve sodyum iyon (Na iyon) alternatiflerinin ortaya çıkması gibi pillerdeki lityum yoğunluğunu azaltan teknolojik gelişmelerin birleşimi nedeniyle fiyatlar zayıf kalmaya devam ediyor.

Katot malzemesi olarak lityum demir fosfat (LiFePO₄) kullanan LFP piller, kobalt ve nikel gibi pahalı veya çatışmayla bağlantılı metalleri kullanmadıkları için güvenlikleri, uzun çevrim ömürleri ve daha düşük maliyetleriyle bilinirler. Elektrikli araçlar ve yenilenebilir enerji depolama sistemleri için giderek daha fazla tercih edilmektedirler.

Na-iyon piller, lityum iyon pillere yeni bir alternatif olup, düşük sıcaklık koşullarında potansiyel maliyet tasarrufu, daha iyi güvenlik ve performans sunar. Geliştirme sürecinin henüz erken aşamalarında olmalarına ve düşük enerji yoğunluğu ve eksik tedarik zincirleri gibi zorluklarla karşı karşıya olmalarına rağmen, Na-iyon piller bazı lityum kimyasallarına göre daha hızlı şarj ve daha uzun çevrim ömrü sağlayarak, özellikle Hindistan gibi sodyum kaynakları açısından zengin ülkeler için umut vadeden bir teknolojidir.

ABD hisse senedi endeksleri, Federal Rezerv'in faiz indirimine yönelik bahislerin artmaya devam etmesiyle Pazartesi günkü seansta yükseldi.

Bu kazanımlar, Fed'in faiz indirimlerine başlamadan önce sinyalleri yakından takip etmesi beklenen bu hafta açıklanacak önemli ABD enflasyon verilerinin öncesinde geldi.

ABD Çalışma Bakanlığı'nın Cuma günü açıkladığı veriler, ekonominin Ağustos ayında 75.000'lik beklentilere karşın yalnızca 22.000 istihdam yarattığını gösterdi. Rapor oldukça olumsuz karşılandı.

Rakamlar ayrıca, ABD'de işsizlik oranının Ağustos ayında analistlerin beklentileri doğrultusunda yüzde 4,3'e yükseldiğini ortaya koydu.

CME'nin FedWatch aracına göre, verilerin ardından piyasaların Fed'in yaklaşan toplantısında faiz indirimine gitmesine yönelik bahisleri arttı ve olasılıklar yaklaşık %98'e çıktı.

17:11 GMT itibarıyla Dow Jones Sanayi Endeksi %0,1 (24 puan) artışla 45.424'e yükseldi. Daha geniş kapsamlı S&P 500 Endeksi %0,3 (17 puan) artışla 6.499'a yükselirken, Nasdaq Bileşik Endeksi %0,7 (148 puan) artışla 21.848'e çıktı.

Bakır fiyatları, zayıflayan ABD doları, Londra Metal Borsası'nda (LME) kaydedilen stoklardaki düşüş ve bu ay Çin'den gelen ithalat talebinin güçleneceğine dair umutların desteğiyle pazartesi günü hafif artışlar kaydetti.

LME'de üç aylık bakır kontratı, 09:47 GMT itibarıyla %0,1 artışla metrik ton başına 9.902,50 dolara çıktı.

Dünyanın en büyük tüketicisi Çin'den gelen ithalat iştahı da piyasayı destekledi ve Yangshan bakır primi %1,8 artarak ton başına 58 dolara çıktı; bu, son üç ayın en yüksek seviyesi. Çin yuanı, ABD doları karşısında bir haftanın en yüksek seviyesine çıkarak, dolar fiyatlı metalleri Çinli alıcılar için daha cazip hale getirdi.

Çin'in işlenmemiş bakır ithalatı Ağustos ayında 425.000 tona ulaştı; bu Temmuz ayına göre düşüş gösterse de bir önceki yılın aynı dönemine göre daha yüksek. Bakır konsantresi ithalatı ise son dört ayın en yüksek seviyesi olan 2,76 milyon tona çıktı. ANZ analistleri bir raporda şunları kaydetti: "Düşen işleme ücretleri, Çin'in bakır konsantrelerine olan iştahını frenleyemedi. Olumlu ithalat paritesi ve daha zayıf yerel üretim beklentileri, Eylül ayında rafine bakır ithalatını güçlü tutabilir."

Bu arada Çin'in genel ihracat büyümesi Ağustos ayında altı ayın en düşük seviyesine gerilerken, ithalat Temmuz ayındaki yüzde 4,1'e kıyasla yüzde 1,3 arttı.

Günlük döviz verilerine göre, LME bakır stokları 155.825 ton seviyesinde kalırken, çeşitli lokasyonlarda 2.125 ton çekildi ve Güney Kore'de 8.500 tonluk yeni bir iptal gerçekleşti.

Diğer baz metaller:

Malezya'da 32.000 tonluk yeni iptallerin ardından LME depolarındaki mevcut stokların Temmuz sonundan bu yana en düşük seviyesi olan 442.425 tona düşmesinin ardından alüminyumun fiyatı %0,7 artışla ton başına 2.618,50 dolara çıktı.

Çinko %0,1 artışla ton başına 2.864,00 dolara çıktı.

Kurşun %0,4 artışla ton başına 1.992,50 dolara çıktı.

Kalay ton başına %0,5 artışla 34.345,00 dolara çıktı.

Nikel %0,6 artışla ton başına 15.315,00 dolara çıktı.

Bitcoin, Pazartesi günü dalgalı işlemlerde 111.000 dolar seviyesinin yakınında büyük ölçüde sabit kalırken, kripto piyasaları ABD Merkez Bankası'nın (Fed) gelecek hafta faiz oranlarını düşüreceğine dair artan beklentilere karşı ılımlı bir tepki gösterdi.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, Doğu Saati ile 02:40 (GMT 06:40) itibarıyla %0,3 artışla 111.164,6 dolardan işlem görüyordu.

Bitcoin, ağustos ortasında 124.000 doların üzerindeki rekor seviyelere ulaştıktan sonra kazanımlarını silerek, son bir ayda yüzde 6'dan fazla değer kaybetti.

Faiz indirimi bahisleri yeni bir ivme yaratmada başarısız oldu

Bu sınırlı hamleler, Fed'in 17 Eylül toplantısında faiz oranlarını en az 25 baz puan indireceğine dair artan piyasa beklentilerine rağmen geldi. Bazı analistler ise 50 baz puanlık daha büyük bir indirimin mümkün olabileceğini belirtti.

ABD'de Cuma günü açıklanan istihdam raporu, işe alımlarda sert bir yavaşlama ve Ağustos ayında işsizlik oranının %4,3'e çıktığını göstererek, ekonominin gevşemesine yönelik beklentileri güçlendirdi.

Küresel piyasalar genel olarak iyimserlikle tepki verdi: Hisse senetleri ivme kazandı, ABD Hazine tahvil getirileri beş ayın en düşük seviyelerine geriledi ve altın yükselişini sürdürdü. Yine de, Japonya ve Fransa gibi ülkelerdeki siyasi gelişmeler risk algısına temkinli bir hava kattı.

Likidite ortamı ve enflasyon verileri odakta

Daha gevşek bir para politikası altında, genellikle kripto paralar gibi riskli varlıkları destekleyen küresel likidite koşullarının iyileşmesi bekleniyor. Ancak yatırımcılar, Fed'in kararını daha da etkileyebilecek olan önemli ABD enflasyon verileri olan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) öncesinde temkinli davranıyor.

Kurumsal gelişmeler

Kurumsal tarafta, Japon otel operatörü Metaplanet Inc (3350.TYO) Pazartesi günü, ortalama 111.783 dolarlık bir fiyattan yaklaşık 15,2 milyon dolar değerinde 136 Bitcoin satın aldığını açıkladı.

Bu satın almayla şirketin toplam varlıkları 20.136 BTC'ye yükseldi ve dijital varlıkların en büyük kurumsal sahipleri arasındaki yerini sağlamlaştırdı.

Ancak yatırımcıların bu tür agresif hazine yönetimi stratejilerine şüpheyle yaklaşması nedeniyle şirketin hisse senedi fiyatı düştü.